需求未见起色铝合金锭价格重心继续下移

  核心提示：本周废铝稳中下跌,呈现出品种差异,铝线系边角料货源偏紧,价格相对坚挺,周内多持稳为主；而生铝,易拉罐等铝合金锭原材料延续弱势运行,周内多跌百元；“金三”旺季落空后,进入“银四”,铝企订单未见明显好转,加上宏观面关税扰动,铝合金锭价格上行动力依旧不足,废铝亦难有出色表现,预计下周偏稳运行。

  本周A00铝锭价格稳中偏弱运行，整体波动幅度不大，截止周四，价格在20530-20570元/吨之间，环比上周四跌60元/吨。再生铝合金锭价格延续弱势，周内下跌100元/吨，目前国内ADC12铝合金锭价格指数为20400，华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20300-20400元/吨之间，华南ADC12主流价格20400-20600元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20500-20700元/吨，环比上周四均有100元/吨的跌幅。

  “金三”旺季落空后，进入“银四”，铝企订单未见明显起色，加上宏观面关税扰动，铝合金锭价格上行缺乏推动力，近期价格偏弱运行，易跌难涨格局未发生改变。另外据了解，目前品牌效应以及高质量合金锭更受市场青睐，而非标锭贴水较严重，部分地区非标铝锭贴水可高达400元。行业竞争较为激烈，尤其是在下游订单疲弱情况下，铝厂对合金锭价格把控能力减弱，企业仍以去库为主。

  据富宝有色多个方面数据显示，本周废铝价格稳中下跌，铝线系市场货源紧张，价格坚挺，周内多持稳；生铝、易拉罐等铝合金锭原材料延续弱势运行，周内多跌百元；细分品种情况如下：

  光亮铝线万上方窄幅波动，铝线价格平稳运行，周内波动不大，本周折扣多集中在89折附近，市场货源紧缺，持货商坚挺售价，本周铝线价格表现好于生铝等废料，但铝厂在关税担忧扰动下，对后市信心不足，抬价收货意愿不高，整体市场成交略显僵持。短期价格上行依旧缺乏推动力，下周主流折扣或在89折附近。

  易拉罐方面，目前主流地区易拉罐棉花包价格集中在14600-15500元/吨之间，环比上周四下跌100元/吨，价格处在节后低位，持货商出货力度减弱，市场流通货源收紧，部分商家选择捂货待涨或者挺价出货，企业对货源出水要求不一，报价价差较大，目前高价易拉罐棉花包在15700元/吨，出水率要求到达86%以上。

  生铝方面，本周生铝价格多跌百元，截止周四，主流地区机生铝价格集中在15600-16000元/吨之间；铝合金锭企业下游订单不足，对原料收货价格及收货量多有控制，废铝持货商对价格把控能力减弱，价格迟迟难有起色。据了解，目前华东地区企业原料库存普遍不高，但华南市场在进口料补充下，原料库存充足，个别公司开始考虑将原料进行直接贸易而并非投炉生产。短期预计价格依旧难有出色表现，下周价格或趋稳为主。

  本周现货铝价震荡探底，下半周表现相对平稳，周内沪铝最低下探至2.03万附近；再生铝市场方面，当周主流原料价格依旧以下调为主，生熟铝类型跌幅趋于一致，周度调整幅度多在100元/吨左右；成品价格周内同时出现调整，行业利润空间周内波动有限；就成本角度分析，现阶段废铝价格重心已进入年内低位，但在成本占比上依旧超过90%，在以生铝为主料的角度看辅料端价格趋于稳定，但随企业耗库阶段接近尾声，备货需求的回升或重新推动废铝价格表现抗跌，4月原料成本依旧有继续上行可能。

  截止2025年4月3日，当前华东地区ADC12成本价在20233.2元/吨左右，较上周成本值下降107元/吨，而华南地区成本价在20187.2元/吨附近，较上周成本价下调113元/吨。

  本周华东以及华南两地原料价格趋势保持一致，周初价格重心同步下移，从现货价格波动关联性来看，周内再生铝合金市场与现货价格绑定依旧较为密切，未体现出明显再生铝市场单独供需特性，这也侧面佐证了现阶段行业内低需的实情，企业对原料的采购以及成品的产出积极性并不强，价格波动多围绕现货为主；从地域差异来看，当前原料紧张程度并未加剧到企业要大量跨域调货的地步，基本货源流动仍以常规标准为主，不过华南地区由于进口料总量优势，现阶段企业原料库存以及社会废铝库存明显高于华东地区，预计4月在产量的提升下，华东市场废料或再度与华南区域拉开价差。

  据富宝有色统计，截止2025年4月2日，最新国内再生铝合金锭利润为264.4元/吨，较上周行业利润值上涨9.5元/吨；国内再生铝合金锭价格指数报20400点，较上周均值下调100点；破碎生铝价格指数录得16720，较上周数值下调95点。

  本周铝合金锭价格重心继续下移，主流市场合金锭价格回落至2.03-2.04万/吨；本轮下调根本原因在于：海外关税担忧扰动下，现货价格持续承压筑底下行，周内一度跌至2.05万附近；从价差角度看，A00与ADC12价差已逼近100元/吨左右，期现商进行基差交易的可操作空间下降，贸易商对ADC12需求量出现某些特定的程度下滑，同时进入四月后下游市场尤其在传统小压铸件领域，新单增量依旧低于预期，非标铝合金锭价格向下调整幅度远超国标ADC12；整体来说，考虑到废铝现阶段紧张程度未有加剧，市场依旧存在一定盈利空间，预计下周铝合金锭利润持稳为主。

  国内宏观面温和，着重关注相关促内需的增量措施对市场的实际影响，海外关税政策基本落地，后续宏观面对铝价的向下驱动或有所减弱。基本面，渐入“银四”消费旺季，终端需求预测仍有放量，或继续带动电解铝社会库存去库，主要聚焦国网、基建、光伏等领域的需求变化，需求端对铝价的支撑或增强。综合看来，宏观指引减弱，基本面稳中向好发展，铝价重心或小幅反弹，预计下周铝价主流运行区间或在20400-20800元/吨。

  再生市场方面，截止4月3日，国内ADC12价格指数报20400，较上周价指下调100点；展望下周，铝合金锭价格上行动力依旧不足，预计止跌回稳为主，持续关注2.04万附近。

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